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化工:布油跌破60美元 荐5股

2019-12-04 08:21:48来源:励志吧0次阅读

化工:布油跌破60美元 荐5股 2018-11-25 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

■天然气:国际市场价格上涨较快,国内以成本支撑为主:我国天然气消费季节主要在采暖季,初期,LNG终端天然气销售较好,煤改电重拳“气荒”,吃掉部分LNG市场;后期,冬季供暖迎来海气迎战LNG工厂涨价潮,西北限气引发21号内蒙、山西、陕西、河南等LNG液厂涨价。由于储气库增长较快、管道互联互通工作进展较快,预计极端天气下管道气保供能力大幅提升,LNG价格随海气价格逐步上涨概率较大,市场保持理性,以成本支撑为主。建议关注LNG相关标的(广汇能源、新奥股份)。

■石化:油价回归基本面,中长期油价60-80美元仍是合理区间:随着油价快速下杀,美国钻井数增长阶段性见顶可能性较大,美国5年原油库存数据11月底季节性高位。叠加年底OPEC会议临近,利好因素边际向好。

最新数据显示沙特阿拉伯、俄罗斯和美国原油日产量都超过了1000万桶,形成三足鼎立之势,全球原油供给变得更加可控,加之原油日消费量每年增长在140-160万桶左右,单边油价的局势概率较小,预计中长期合理油价60-80美元/桶。推荐(中国石化、中油工程)。以及加快聚酯产业链一体化建设并进攻大炼化的(桐昆股份、恒力股份、荣盛石化、恒逸石化)。

■周期品:环保形势不减,把握ROE向上和扩产放量逻辑:供给侧改革叠加油价推动此轮行情从2016年底开始复苏,环保持续严格、企业园区化等政策的实施,化工行业供给侧得到管控,景气度维持时间比以往更长,2017年景气高位,2018年并没有明显走弱,ROE升至高点,资产负债率降至近十年最低,资产结构较为合理,新产能投建开始加速。建议重点关注几乎没有新产能规划投放的细分行业,以及前几年中逆周期产能扩张的ROE向上的优质企业。建议重点关注园区型煤化工企业(华鲁恒升)、农药(利尔化学)、钛白粉(龙蟒佰利)、合成橡胶(青松股份)、抗老化助剂(利安隆)等。

■供应充足需求放缓,国际油价持续下跌:担心超供,交易商在欧美原油期货急剧抛盘,欧美原油期货继续暴跌,布伦特原油期货一年多来首次跌破60美元。美国能源信息署(EIA)周三(11月22日)公布报告显示,截至11月16日当周,EIA除却战略储备的商业原油库存增加485.1万桶至4.469亿桶,连续9周录得增长,增加至2017年12月初以来最高水平且创2017年 月以来最长连涨纪录。同时市场担心经济放缓将会拖累原油需求表现,而俄罗斯减产态度模棱两可更加重了市场的悲观情绪。通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示,截止11月21日的一周,美国在线钻探油井数量885座,比前周减少 座;比去年同期增加1 8座。虽然后期OPEC会议或达成减产,会令市场悲观情绪得到一定缓解,但在此之前市场倾向于观望。

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