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安信证券商品房成交显著降温人民币释放高估压力

2019-08-14 18:09:08来源:励志吧0次阅读

安信证券:商品房成交显著降温 人民币释放高估压力 2016-11-01 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

内容提要对比其他新兴货币走势来看,本轮人民币对美元贬值应该更多地与人民币仍然存在的高估,以及中央银行主动释放高估压力的尝试有关。未来人民币贬值进程能否主动、渐近、可控,高度取决于美元指数的走向,以及中国经济动能的稳定性,这仍需要密切跟踪观察。

10月中采和财新制造业PMI较9月强劲反弹,显示经济总需求仍然稳定,短期甚至有所增强,但其持续性存疑。与此同时,30大中城市商品房成交显著走弱,价格涨幅回落,调控政策效果初显。关注商品房销售后续走势及其对投资、新开工以及经济总需求的影响。

10月中下旬以来银行间市场流动性持续偏紧,对长端债券收益率的下行形成牵制,这可能主要与中央银行对债市和房市的谨慎态度,以及对汇市正常运行的呵护有关。在经济基本面上,供应收缩背景下投融资需求扩张有限,劳动力市场松弛和粮食市场压力继续对CPI形成抑制,这些仍然有助于债券收益率的低位维持。

风险提示:商品房销售后续走势积极财政政策支持力度金融监管政策冲击

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